如影随形

金价稳步下跌6.3%后释放出什么信号？

发布时间：2025-10-28 09:11编辑：365bet登录浏览（140）

市场的极端情况主要是由于黄金牛市变得人满为患。 9月份金价持续上涨，利润大量积累，多头获利了结离场。这也表明，短期内金价波动将成为常态。作者：蔡跃坤 封面图片：图虫创意 北京时间10月21日晚至22日，国际黄金在连续创出新高后出现了罕见的跳水。 10月21日，现货黄金下跌6.3%至4080美元/盎司附近，创2013年4月以来最大单日跌幅。截至收盘，金价下跌5.31%，创近12年来最大单日跌幅。 10月22日，现货黄金盘中再次下跌，最低触及4002美元/盎司，随后回落。截至发稿，金价在每盎司4139美元附近。 10月21日，Comex黄金期货也下跌5.07%，收于每盎司4138.5美元。自2025年起，国际全国黄金市场呈现显着上涨。国际现货金价年初自每盎司2650美元左右起步，一路突破多个整数关口。 2025年10月20日晚间，现货黄金一度突破4381美元/盎司，创下历史新高。金价大幅下跌也影响了黄金概念股的走势。 10月22日开盘，山东黄金（600547.SH）、中金黄金（600489.SH）、赤峰黄金（600988.SH）等，截至收盘，山东黄金、赤峰黄金仍跌超3%。 10月22日，多家Tagold珠宝品牌宣布，国内纯金首饰价格较前一日有所下调。周大福纯金、周大星纯金每克价格均为1235元，下调57元；老庙黄金纯金每克价格为1211元，下调83元。东方金城研发部副部长曲锐援助认为，这种严峻的市场形势主要是由于黄金牛市变得拥挤。 9月份金价持续上涨，利润空间积累充裕，多头获利了结离场。这也表明短期内金价波动将成为常态，很大程度上是因为支撑金价长期上涨趋势的关键因素（如全球不确定性、实际利率下行趋势等）并未发生根本改变。然而，当前牛市的拥堵程度处于较高水平，市场参与者对特朗普关税政策、美元指数大幅波动、地缘政治突变、美联储货币政策（降息速度和范围等）与预期的差异等意外信息高度敏感，任何相关消息都会影响市场情绪，加大金价波动性。为什么金价突然回调并大幅回调？恒泰期货总经理助理顾锦涛在接受记者采访时表示，这主要是为了规避一系列箭短期风险因素。特别是中美贸易关系释放出一些积极信号。与此同时，俄罗斯和乌克兰之间的局势也呈现出回避之势，中东紧张局势也有所缓和。这些地缘政治因素的改善导致避险市场对贵金属的需求相应下降。 10月21日，法国总统府发表欧洲多国领导人关于乌克兰问题的联合声明称，“强烈支持”特朗普总统在乌克兰问题上的立场，即俄罗斯和乌克兰立即停战，并以当前战线为起点进行谈判。 “此前，贵金属价格涨幅很大短时间内就病入膏肓。 “从技术分析来看，是想多了，所以也有一定的技术调整的必要。”国信证券研报指出，单日金价直接受到俄乌战争谈判、贸易宽松、美国政府开门等一系列传言的影响。从交易结构来看，9月以来金价爬升周期与黄金周期最大差异 根据今年年初的现有指标，央行似乎并没有干预。金价上涨的周期由投资和投机者主导，这也决定了交易结构更加脆弱。从技术指标来看，黄金已经触及三个标准差的上限，下跌是自然的反映——多技术面。市场表现如何看？对于金价未来走势，顾金涛认为，金价回调属于正常现象，本次回调不会改变其中长期上涨趋势。尽管近期中美贸易关系出现了一些缓和的迹象，但中美之间的贸易问题并未得到彻底解决。总体来看，金价上涨趋势依然存在。 “从历史上看，黄金长期以来一直作为货币使用，在金融体系中占有重要地位。二战后，美元取代了逐渐衰弱的黄金美元霸权，黄金的功能开始逐渐恢复。这一趋势在顾金涛的身上也能看出。展望未来，国信证券认为黄金的长牛逻辑并不犹豫。不过，根据历史经验，在金价连续9年上涨之后，黄金的功能开始逐渐恢复。” 连续几周，未来的调整幅度年在20%到40%之间。对于金价波动，瑞士宝盛新思想部总监Carsten Menke认为，10月17日市场资金抛售黄金是潜在盘整的起点，而不是趋势修正。考虑到最近市场的快速上涨，且发展速度“太快、太猛”，合并并不罕见，应该被视为一个健康的迹象。相比之下，铂金和钯金主要用于工业，所占比重已经安全，需求量低于黄金和白银。虽然它们也在一定程度上受益于美国利率下降和美元疲软，但投机因素的影响更大。黄金和白银的情况有所不同，因为它们作为金属货币的历史特征。铂金和钯金在这段历史上没有地位。 10月16日，世界黄金协会发布文件称，各经济体央行过去三年里，我们表现出了“逢低买入”的倾向，其他投资者似乎也在效仿。目前投资者关注黄金有充分的理由，包括美国政府内部冲突以及10月初政府关门的风险；贸易紧张局势不会缓解；由于就业市场依然疲弱，通胀担忧持续存在；而美元的避险是继续给金价带来压力的关键驱动因素。世界黄金协会认为，“或许只有流动性紧缩的重大危机才能同时打压黄金和股市。然而，信贷和银行体系尚未出现明显的破裂迹象。因此，有理由相信，在股市调整期间，黄金将保持弹性，并准备进一步上行。”